2009年5月4日下午，中国国有经济研究中心举办了第四十三场博士论坛。本次论坛邀请中国社会科学院金融研究所副研究员张跃文博士作了一场题为“美国投资银行的对冲基金化趋势”的学术报告。

张跃文博士首先回顾了美国投资银行的历史与现实。他指出，商业银行与投资银行的竞争贯穿美国金融业发展史。投资银行业的发展路径是在各种政治和经济力量持续交叉作用下形成的，因此有其独特的历史背景。投资银行经营策略转型是美国和国际金融市场发生深刻变革的必然结果。交易导向型策略使投资银行面临更大的市场风险。在缺乏审慎监管的条件下，金融危机引致投资银行破产清算，是可以预见的。接下来，张跃文博士介绍了美国投资银行的对冲基金化，即将自有资金投入到证券及衍生品市场交易，投资规模不断扩大，使得投资银行自身的基金化趋势日益明显；以对冲基金为重要客户和交易对手，建立大量与对冲基金有关的风险敞口（融资融券、MBS、CDO）。最后，张跃文博士对证券业的未来和中国证券业的对策提出自己的看法。他认为，国际金融市场份额面临重新分配，商业银行主导的混业经营模式可能成为金融业主流模式，金融业风险管理日趋复杂化。今后我国证券业应依照审慎原则稳步发展本国衍生品市场；适当调整国内金融经营和监管模式，加快混业经营步伐；适时建立银行存款保险制度，完善金融机构破产制度，保护存款人利益；实施“走出去”战略，利用有利时机参与国际证券期货业并购重组，获取先进金融机构的核心技术资源。报告结束后，张跃文博士与在场师生进行了互动交流。

本场论坛由中心副主任、经济学院副院长李政主持，中国国有经济研究中心及经济学院金融系部分师生参加了论坛和研讨。